“央地合作”引流资金!房地产又迎大利好

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房地产板块也迎来今年的最好时光，地产指数自11月以来，已经上涨24%，期间最大振幅更是达到35%。有分析认为，未来扶持政策会进一步加码。

新城控股集团股份有限公司于12月12日在银行间市场完成20亿元中期票据发行，本期中期票据由中债信用增进公司在民企债券融资支持工具（“第二支箭”）政策框架下提供全额担保增信。据了解，“第二支箭”延期并扩容政策实施后，中债信用增进公司已向多家民营房企出具了发债信用增进函。与此同时，交易商协会通过储架式注册发行为房企提供发行便利。

浦发银行上海分行表示，将充分发挥多渠道、多平台的资源优势，重点围绕房地产开发贷款、城市更新、产城融合、并购贷款、住房按揭、债券承销与投资、经营性物业贷款、租赁住房贷款等业务领域，为房地产企业提供全方位、综合化的金融服务。在坚持“房住不炒”的前提下，加强房地产贷款投放力度，满足房企合理融资需求，支持房地产行业回归实体经济本源。

12月9日，碧桂园地产完成2022年第二期公司债券簿记建档工作。该期债券规模共计10亿元，分为两个品种发行，债券简称分别为“22碧地02”、“22碧地03”。据悉，当日发行吸引了众多金融机构踊跃参与投标。

其中，债券“22碧地02”发行规模为8亿元，期限2年，由中国证券金融股份有限公司、承销商中信建投证券股份有限公司联合创设全额信用保护凭证，发行票面利率为4.88%；债券“22碧地03”发行规模为2亿元，期限2年，由广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，发行票面利率为4.0%。

据悉，该期债券是深交所落地的首批“央地合作模式”民营房企融资支持试点项目。业内人士分析，央地合作增信模式体现了监管机构对优质民营房企基本面和持续经营能力的高度认可，释放出了房地产行业融资回暖、支持民营房企合理融资需求的积极信号，将对民营房企融资”破冰”起到示范作用。

此前公告显示，碧桂园地产已于2021年2月10日获中国证监会许可注册向专业机构投资者分期公开发行总面值不超过人民币139亿元的公司债。今年5月，碧桂园地产就成功发行了5亿元带有信用保护工具的公司债。相较之下，本期债券的发行采用信用保护凭证方式，信用保护比例由20%提升至100%，同时增加了地方担保公司为债券提供全额担保的增信新模式。

进入四季度之后，有关房地产的利好不断，金融支持房地产“组合拳”出击，包括“金融16条”、用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”）、房地产股权融资方面调整优化五项措施（“第三支箭”）等举措支持房企合理融资需求。申万宏源认为，供给端支持政策接连出台，将推动优质民营房企融资恢复，保主体实质性推进。

重庆龙湖企业拓展有限公司于11月25日在银行间市场公告发行20亿元中期票据，由中债信用增进公司在民企债券融资支持工具政策框架下提供全额担保增信。11月24日，美的置业集团有限公司、金辉集团股份有限公司在银行间市场分别公告发行15亿元、12亿元中期票据。目前，中债信用增进公司首批出具的三家民营房企发债信用增进函，已经全部公告发行，合计金额为47亿元。

在强化民企信用支撑方面，上交所推进CDS储架发行及民企CDX试点落地，创设民企信用保护工具7.32亿元，支持民企融资157亿元；积极推进旭辉、龙湖、美的置业3家民营房企在中证金融及券商联合创设CDS支持下，成功发行3只、20亿元债券。

此外，上交所还披露了首批“央地合作”增信新模式助力民企债券融资的落地。12月9日，新希望五新实业集团有限公司和美的置业集团有限公司共簿记发行24.3亿元公司债券，中国证券金融股份有限公司、天府信用增进股份有限公司、成都武侯中小企业融资担保有限责任公司、国金证券、国泰君安证券等机构联合为相关债券创设信用保护工具增信。

上交所表示，“央地合作”增信新模式是多方协作的新探索，在增进民营房企投融对接、增强市场信心方面搭建了全新渠道与桥梁，形成了良好示范效应。

而早在11月8日，交易商协会官网发布消息称，为落实稳经济一揽子政策措施，坚持“两个毫不动摇”，支持民营企业健康发展，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大“第二支箭”，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。

中银证券的研报表示，“三支箭”修复融资信心，需求端最早有望于明年3、4月恢复。2022年11月以来，金融机构对房企支持力度显著提升，整体而言，已经初步形成了信贷、债券、股权融资、预售资金等多维度的房企融资端支持政策体系。从“三支箭”的角度来说，行业融资信心修复，短期对情绪上的影响大于实际。需求端来看，短期市场低迷状态预计持续，需求端的修复最早会在明年3、4月份显现。

解决“保交付”问题预计需要1.59-1.94万亿元的资金。“保交楼”是当下政策的重要关注点，中银证券认为解决“保交付”问题预计需要1.59-1.94万亿元的资金，而“保交付”工作将贯穿2-3年，甚至更长的时间。