深度研究丨上海商业地产调研：最高空置率已达34％
最明显的是，不少人在逛商场时发现，更冷清了！而且一些熟悉的店仍然大门紧闭。
克而瑞资管通过对上海内环、中环、外环以及远郊20余个涵盖大型集中商业、半开放式街区商业、地铁商业及区域型社区商业等项目实地调研后发现，重点项目平均空置率达到了9%，显著高于北京、广州、深圳，同时比杭州和武汉等热点城市还要高。
恢复情况差的，是位于上海浦东陆家嘴黄金地段的浦东正大广场，空置率飙升至34%。
空置率最低的是位于七宝外环线的华润万象城，空置率仅有0.6%。
从恢复程度来看，郊区明显好于核心区。
受疫情影响，上海商业平均空置率不断走高，至今年2季度疫情加剧了空置率上升至7.0%，超警戒线2个百分点，打断了自去年以来的恢复进程。
克而瑞资管认为，5%是一个城市购物中心平均空置率的警戒线，高于这个标准将购物中心整体经营将受到影响，同时5%也是商管企业运营的首要标准之一。由于企业通常以出租面积来核算空置率，碍于数据的可获得性，克而瑞资管本次调研用“空铺数”来核算空置率。
聚焦克而瑞资管调研的20个典型大型商业，从“铺位空置率”来看，重点项目平均空置率已达9%。这是一个相对较高的数据，与5%商场空置率警戒线相比，高出了4个百分点。
而且，在上海解封后外环主力商业项目恢复情况整体优于市区项目。具体来看，据克而瑞资管调研，目前外环主力（包含闵行、青浦、宝山、松江）购物中心平均空置率为5.8%，而市区主力项目平均空置率达到了11.48%。
空置率最高的陆家嘴正大广场，整体空置率已达到34%。谁也不会想到，在这座城市已经整整20年的老牌商业中心，因为一场长达近3个月的疫情封控，商场店铺竟有超过了三分之一仍然未开业。
以5F楼为例，一共49家店铺，共关闭15家店铺，闭店商铺以零售业态为主。
位于黄浦区南京东路的世茂广场恢复程度也不理想，整体空置率也到达了22.4%。调研的20家大型商业中心中，有7家空置率超10%，占比达到了35%。
空置率最低的华润万象城位于七宝外环线，空置率仅有0.6%。空置率低于3%的商业中心有5家，分别为龙湖虹桥天街、青浦宝龙、松江印象城、瑞安虹桥天地和华润万象城。
而市区目标消费客群消费习惯发生了改变，上海封控后核心商圈白领收入降低，叠加封控后生活习惯的改变，外出购物、就餐频次减少，社交频率降低，整体消费降级明显。
疫情后，上海商业购物中心出现了同区域但空置率分化的情况，一些品牌更强，定位更高，且经营能力更强的商业项目，空置率更低。
典型如中山公园商圈，受2、3、4号地铁直通和地面通达性影响，龙之梦购物中心空置率情况明显比对面长宁来福士中心更低。克而瑞资管调研数据显示，中山公园龙之梦购物中心空置率只有5.7%，而长宁来福士中心空置率高出4.5个百分点达到10.2%。
再如华润万象城，整体空置率也明显低于一路之隔的爱琴海购物公园。
从经营状况来看，原区域优质项目客流恢复较快，且客流基本已恢复本轮封控前，品牌关闭店率明显较低。相比之下原来经营状况不佳的商业中心，在本轮封控后，经营更是“雪上加霜”，商家出现大面积掉铺情况，部分商业中心或面临“闭店潮”的窘境。
从整体来看，各大项目关店的业态中，占比最高的为餐饮达到39%，其次为零售（包括服装、化妆品等）。体验类业态，例如小型萌宠乐园等占比约20%。餐饮与儿童教培正式恢复营业时间较其他业态较晚，餐饮业态正式恢复堂食为6月29日，儿童教培则至今未有明确正式营业时间通知。
以具体项目为例，长宁来福士餐饮业态关店数量在该项目所有业态中排在首位，占比达到了90%，其次是零售业态，占比达到10%。通过调研数据也可以看出，7家商业购物中心中，有4家餐饮业态关店数量最多，有2家为零售业态，其中空置率最低的华润万象城闭店数量最多的则为体验业态，关店比例达到了96%。
以餐饮业态为例，小吃简餐类相比正餐关店情况尤为突出，其主要原因为小吃简餐经营主体主要是个体小商户，资金实力较为薄弱，抗风险能力差。
方先生在上海一家购物中心经营餐饮小店，疫情两个月停摆，让原本勉强保本的小店雪上加霜，营业收入为零的情况下，租金一点也没少，由于无力支付租金和人工成本，上海复工后的6月初，他直接选择了关店。
其次为一些品牌的加盟商户，以儿童教培行业的龙头品牌美吉姆为例，目前全市有32家店，封控后关店12家，均为品牌加盟商门店。
上海线下消费零售经历了长达3个月的停滞，即便是恢复正常生产生活秩序以来，线下零售恢复依然乏力。
受疫情封控影响，上半年上海全市居民人均可支配收入较去年同期减少3.4%至38996元，与此同时，上半年上海居民人均消费支出仅为21028元，比上年同期下降11%，从消费支出的八大类别看，除居住类、食品烟酒类支出属于刚性需求有所增长外，其余六类消费支出均受疫情影响，呈不同程度下降，其中教育文化娱乐类、衣着类、交通通信类降幅最大。
此外，服务业营业收入、营业利润累计同比均大幅走低至历史低位。具体数据来看，今年5月和6月下降最为明显，其中5月上海商务服务业营业收入累计同比下降15%，6月下降9%；从营业利润来看，5月商务服务业营业利润下降50%，至6月收窄至38%，但仍处于历史低位。
典型重点商圈平均租金走势全线下行，且降幅较为显著，二季度租金较一季度降幅多在30%以上，其中，小陆家嘴张杨路市级商业中心商圈租金降幅最大，二季度租金下降48.5%至10.3元/平/天。
在克而瑞资管调研过程中，某地铁商铺运营商表示，由于消费客群以过境人流和附近办公人群为主，疫情前周一到周五运营为高峰期，周六为平日60%，周日为平日的50%，疫情后人流同比降低28%，受此影响，周度平均人营业额同比2021年降低22%。
购物中心客流下降非常明显，并严重影响到全年利润创收。以餐饮业态恢复情况为例，在克而瑞资管调研中，正值七八月暑期，这期间一般为购物中心消费旺季，但疫情后的“报复性”消费并未出现。据多家知名连锁餐饮品牌透露，近两月营业额仅恢复到去年同期的八成左右。
七八月消费旺季尚且如此，而从九月开始的下半年，餐饮消费即将转入淡季，预计未来两个月购物中心仍将迎来一波闭店潮，或导致空置率的进一步上升。
整体来看，疫情对上海零售商业地产带来较大冲击，而且这一影响仍在持续。这些调研中的项目，多为商圈重点知名商业，即便是有些项目空置率较低，但客流量明显尚未恢复到疫前水平。
如今疫情进入第三年，疫情的不断反复致使线下消费需求越来越疲弱，消费总量、消费结构以及消费习惯的改变，正在对原有的商业市场造成持续性的影响，伴随疫情新常态的或将是新的关店潮。而这些影响最大的表现就是导致商业中心空置率上升、客流量下降，从而致使商业经营再次调头下滑。
