豪掷500亿在欧洲本土建厂，宁德时代海外布局加速丨见智研究

8月12日盘后，宁德时代公布了一项重磅的海外动力电池建厂项目。宁德时代拟在匈牙利德布勒森市投资建设匈牙利时代新能源电池产业基地项目，项目总投资不超过73.4亿欧元（折合人民币509亿元），建设周期为64个月，总体动力电池产能高达100GWH。

这也是宁德时代继今年年初公布其位于欧洲德国图林根洲的首个海外电池工厂正式获得了电芯生产许可（产能为8GWH）之后的第二个大型欧洲动力电池项目。华尔街见闻-见智研究（公众号：见智研究PRO)认为，宁德时代的海外业务正在迅速做布局，尤其是在欧洲市场的布局正是2022年宁德时代的重心。

首先，作为动力电池的龙头公司，宁德时代除了牢牢把握住国内的市占率水平，本来就不可能放过欧洲新能源汽车市场这个全球第二大的市场，而且随着欧洲传统车企转型加速（各车企停产燃油车的时间逐步来临，均需要提前做规划），推出的新能源汽车车型增加，叠加欧洲尚未退坡的新能源汽车补贴和迫在眉睫的减碳要求，欧洲的新能源汽车市场将在未来继续迎来销量高增速。今年上半年欧洲新能源汽车销量高达108.98万辆，同比增长近11%，虽然不及我国新能源汽车市场的规模，但也远超全球第三大新能源汽车市场的不足50万辆的水平，所以在欧洲建厂理所当然。

此外，欧洲虽然终端新能源汽车市场持续处于高景气度下，但是真正配套的新能源汽车产业链却并没有如同其燃油车产业链那般强大，其中动力电池厂商方面，虽然已经欧洲各国已经有意识的培养本土的电池厂商如瑞典NORTHVOLT、法国VERKOR、法国ACC、斯洛伐克INOBAT AUTO、英国BRITISHVOLT、挪威FREYR、挪威MORROW、意大利ITALVOLT、塞尔维亚ELEVENES等多家本土电池企业，但是短期内这些本土电池厂商无论是动力电池产量规模还是产品品质都无法赶上目前的主流电池厂商（目前全球装机量前十的动力电池厂商中6家为中国电池厂商），所以宁德时代选择在欧洲建设电池厂商既能够享受后期欧洲蓬勃发展的新能源汽车市场的红利，也有底气和能力与欧洲本土电池厂商进行竞争并获取优势。

此外，宁德时代海外业务拓展的重心迁移从宁德时代2021年年报和2022年上半年的动力电池海外装机量水平上都有所体现，在宁德时代2021年年报中，宁德时代的境外毛利率是远高于境内的毛利率（境外毛利率30.48%，境内毛利率25.14%），同时宁德时代的境外业务明显在开始加速，营业收入达到278亿元，同比增长252%，营收占比也增长了5.67个百分点达到21.38%。而相比起宁德时代2021年16.7%的海外装机量占比，宁德时代今年上半年的海外动力电池装机量规模达到近16.5GWH左右（海外动力电池装机量占其总出货量的23.9%左右），相比去年的不足8GWH实现了同比翻倍的增长，仅次于LG新能源（25.6GWH）和松下（19.9GWH），可谓是海外进展迅猛。

值得注意的是，无独有尔，选择在匈牙利建厂的锂电厂商并非宁德时代一家，今年年初动力电池厂商亿纬锂能也与匈牙利德布勒森市政府的子公司签订意向书，拟向其购买目标地产，并在匈牙利建立动力电池厂，生产新型圆柱形动力电池，此外早在2020年隔膜行业龙头公司恩捷股份就将选择在匈牙利德布勒森市（和宁德时代这次选择的城市是同一个）投资建设湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂项目（现基膜年产能4亿平方米，目前仍在建设中）。众多锂电产业链厂商齐聚匈牙利建厂，也是因为匈牙利的的利德布勒处于欧洲的中心位置，更是靠近奔驰，宝马，大众等海外车企大客户，有利于满足这些客户的需求。